Подразделение корпоративных финансов SEC 2 ноября добавило три ответа в справку о применении американского законодательства о ценных бумагах к криптоактивам. По позиции сотрудников ведомства, широкая система управления блокчейном обычно не считается «центральной стороной», если её участники не связаны между собой и не договорились действовать сообща за пределами самого голосования.

Под широким управлением SEC понимает прозрачную систему с заранее установленными правилами, где решения публично документируются, а влияние распределено между разными участниками — разработчиками, операторами узлов, валидаторами и держателями токена. Даже если голосующих в конкретном случае признают группой, этого недостаточно: у неё ещё должен быть операционный, экономический или голосующий контроль над системой.

Граница проходит по фактическим полномочиям. «Центральная сторона» контролирует участие, если может единолично ограничить доступ, изменить порядок голосования, выбрать валидаторов, переписать правила протокола, отменить транзакцию или отозвать доступ. Автоматическое исполнение правил либо решения только через действительно широкое управление, напротив, не считаются таким надзором. SEC отдельно уточнила, что работоспособность и децентрализация — разные свойства: токен может выполнять свою функцию, а степень контроля над сетью всё равно зависит от обстоятельств.

Новые ответы важны для границы между цифровым товаром и активом, продаваемым в составе инвестиционного контракта, но не дают готового статуса ни одному токену. Это позиция сотрудников одного подразделения, а не правило или решение комиссии: она не имеет самостоятельной юридической силы и не меняет закон. Сентябрьское разъяснение о выкупах токенов работающих сетей остаётся отдельным вопросом той же справки.