Spiko 29 октября объявила, что её фонд Spiko Amundi Overnight Swap Fund (SAFO) стал крупнейшим токенизированным фондом по активам под управлением. По данным компании, четыре валютных класса SAFO вместе держали $2,38 млрд на 23 октября; Spiko утверждает, что фонд обошёл BlackRock BUIDL 19 октября, а Circle USYC — 27 октября. Это активы фонда, а не капитализация токена или объём торгов.

Точный мировой рейтинг пока остаётся оценкой Spiko на выбранные даты. Однако текущие данные подтверждают миллиардный масштаб: официальная панель показывает около €1,86 млрд в евро-классе, $240 млн в долларовом, £42,6 млн в фунтовом и 10,3 млн франков в швейцарском. Независимый RWA.xyz на 28 октября насчитал $1,8 млрд и 12 072 держателя только у eurSAFO — без остальных валютных классов.

Важнее самого рейтинга то, что фонд уже используется, а не просто объявлен. По данным Spiko, с мартовского запуска инвесторы внесли $3,47 млрд, включая $0,93 млрд, переведённые из других фондов компании, и вывели $1,05 млрд; выпуск и погашение паёв создали более 68 тысяч операций. Более 5 тысяч компаний держат почти 90% SAFO. Компания также сообщает о более чем 10 тысячах мгновенных выводов с медианной задержкой 38 секунд.

SAFO — регулируемый фонд UCITS, а не стейблкоин. Amundi управляет портфелем, CACEIS хранит активы, а доходность овернайт-ставки плюс надбавка создаётся через полностью обеспеченные свопы совокупного дохода; сейчас их контрагентом указана BNP Paribas. Более двух третей SAFO записано в Stellar, но паи выпускаются и в Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon, Solana, Starknet и Etherlink.

Публичные сети не делают паи свободными от контроля эмитента. Большинство клиентов пользуются приложением Spiko без собственного кошелька; самостоятельное хранение доступно как отдельная опция. Переводить токены можно только между заранее допущенными адресами, а фонд сохраняет административные права над паями. Мгновенный вывод работает только для евро и ограничен €500 тысячами в сутки; остальные погашения идут по дневному циклу. Даже при погашении через контракт сжигание токена не подтверждает выплату — деньги Spiko переводит отдельной операцией.

В отличие от недавних запусков токенизированных классов Aviva и JPMorgan, где первые объёмы были небольшими или не раскрывались, SAFO показывает уже измеримое использование. Но его масштаб не отменяет прежнюю границу: блокчейн ускоряет учёт и доступ, а допуск, погашение и контроль над фондом остаются у регулируемых посредников.