Банк России 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых, поставив на паузу её снижение. Регулятор объяснил решение усилением ценового давления летом и ростом проинфляционных рисков.

По оценке ЦБ, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчёте на год. В июле текущий рост цен с сезонной поправкой достиг 11,6% годовых после 5,3% в среднем во втором квартале, а годовая инфляция на 7 сентября составила 6,3%. Эльвира Набиуллина связала летнее ускорение прежде всего с топливом: подорожание стало переноситься в издержки и цены других товаров и услуг.

Пауза сохраняет умеренно жёсткие денежно-кредитные условия. ЦБ отметил, что кредитные ставки продолжали плавно снижаться, но для нового снижения ключевой ставки ему нужны данные, подтверждающие возобновление устойчивого замедления инфляции.

Банк России ожидает инфляцию 6–7% по итогам 2026 года и возвращение к цели 4% в 2027-м. Следующее решение по ставке регулятор примет 23 октября.