Шведская королевская академия наук 12 октября присудила премию по экономическим наукам Роберту Холлу из Стэнфордского университета и Майклу Вудфорду из Колумбийского университета — «за микроэкономические основы макроэкономической стабилизации». Их работы перестроили модели экономики «снизу вверх»: от решений домохозяйств и компаний, а не только от общих показателей.

Холл показал, что потребительские расходы зависят от ожиданий будущего дохода и новой информации, поэтому реакцию семей на одну и ту же меру нельзя считать одинаковой. Его исследования также помогли учитывать домохозяйства, которые не могут свободно занимать или использовать сбережения и живут от зарплаты до зарплаты.

Вудфорд встроил ожидания компаний в модели цен и денежно-кредитной политики. Отсюда выросла роль «предварительных ориентиров» — ясных сигналов центрального банка о будущем пути ставок: когда сами ставки уже близки к нулю, такая коммуникация всё ещё может менять решения о тратах, инвестициях и ценах.

Премия отмечает не одно антикризисное решение, а теоретическую основу, которой центральные банки и министерства финансов пользуются при инфляции, спадах и энергетических шоках. Холл и Вудфорд разделят 12 млн шведских крон; сама награда по экономике учреждена Банком Швеции и не входила в пять премий из завещания Альфреда Нобеля.