Британское Управление финансового надзора (FCA) открыло до 18 ноября консультацию о границах будущего крипторежима. Проект разъясняет, какие участники DeFi и операций со стейблкоинами смогут работать без отдельных разрешений, когда новые регулируемые виды деятельности вступят в силу 25 октября 2027 года. Это пока не окончательное руководство и не новый запрет.

Главное исключение касается технических сервисов, которые лишь дают доступ к услугам третьей стороны или к децентрализованному протоколу. Такой интерфейс может не получать разрешение на организацию сделок с криптоактивами, если его оператор сам не является авторизованной финансовой организацией или платёжным провайдером и не выходит за пределы технического доступа. FCA отдельно предупреждает: слова «технологический» и «децентрализованный» не создают универсальной льготы, а торговля и другие регулируемые действия могут требовать собственных разрешений.

Децентрализация сама по себе тоже не выводит проект из-под надзора. FCA предлагает смотреть на фактические роли разработчиков, операторов интерфейса, участников управления и других лиц; распределённые смарт-контракты или зарубежная инфраструктура не отменяют анализ того, кто ведёт бизнес и есть ли у него связь с Великобританией.

Другие исключения охватывают временное хранение криптоактива для расчёта по сделке, временное хранение британского квалифицированного стейблкоина при платеже, работу с активами его обеспечения, а также некоторые собственные сделки и маркет-мейкинг на квалифицированной криптоплощадке. Они не распространяются автоматически на любой стейблкоин: британским квалифицированным токеном проект называет актив, выпущенный в рамках режима компанией с соответствующим разрешением FCA.

Одновременно регулятор выпустил отдельный проект для уже регулируемых фирм, использующих DeFi. Действующие требования к операционной устойчивости, проверке клиентов и противодействию отмыванию денег сохраняются: фирмам предлагают учитывать риски мостов, оракулов и смарт-контрактов, отслеживать связи кошельков с незаконной активностью и соблюдать Travel Rule даже при переводах через некастодиальные кошельки. Название DeFi не отменяет посредника там, где он фактически есть — но и простой вход в протокол FCA не собирается автоматически считать финансовой услугой.