Исследователи Банка международных расчётов сравнили способы подсчёта операций в публичных блокчейнах. В зависимости от методики оценка объёма переводов Bitcoin различается до шести раз. Разброс возникает не из-за закрытых данных: реестр Bitcoin открыт, но его технические записи не всегда соответствуют отдельным экономическим платежам.

Одна транзакция Bitcoin может объединять несколько входов и создавать выход для сдачи отправителю. Если просто сложить значения всех выходов, в статистику попадут технические перемещения; если объединять адреса и исключать сдачу, результат зависит от правил группировки. Авторы поэтому называют ончейн-показатели не прямым измерением экономики, а приближением с заданными допущениями.

Та же проблема проявляется в программируемых сетях. В наборе данных исследователи классифицировали 13 млн активных смарт-контрактов, включая около 1,4 млн токенов, и обнаружили высокую концентрацию торговой активности вокруг стейблкоинов. При этом один и тот же стейблкоин на Ethereum чаще связан со смарт-контрактами, а в Tron чаще хранится вне них — одинаковый показатель на разных сетях описывает разные сценарии использования.

Практический вывод работы: сравнивать объёмы переводов, активность DeFi и использование стейблкоинов без описания метода нельзя. Прозрачность блокчейна позволяет проверить записи, но не устраняет необходимость отделять техническое исполнение от экономического смысла. Исследование опубликовано 15 сентября; его выводы принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную позицию BIS.